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美国预算赤字可再增5000亿美元?
  
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外汇图表

MMT是增加通货膨胀的首选催化剂。美国的预算赤字能再增加5000亿美元吗?

来源:Golden Ten Data

一位资产管理规模为6320亿美元的基金经理表示,当前持续低通胀的时代很可能被现代货币理论逆转,股市可能因此面临重大洗牌。

如果财政政策制定者全面采用货币政策,可能会提高劳动力和资源的利用率,同时对工资和价格施加上行压力。

这是美国银行在2月份对全球投资者的调查中给出的答案。这增加了人们对“货币政策本身就能刺激通胀”的怀疑,并使人们逐渐意识到可能需要更强有力的政府行动来增加总需求和价格压力。

MMT理论认为政府不会面临预算约束,因此政府的债务发行和赤字几乎是无限的。简而言之,其背后的理念是,只要美联储能够在不引发通胀的情况下保持低利率,国债和预算赤字就不会成为问题。在美国,这一理论赢得了亚历山大奥西奥科尔特斯和伯尼桑德斯等政治家的支持,因为在他们看来,这是为扩大就业和“绿色新政”等社会政策提供资金的一种方式。

华尔街经济学家对货币市场理论的看法不一。它的支持者认为经济可以通过货币市场交易来分析,而像伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦巴菲特和美联储主席杰罗姆鲍威尔这样的老板则尖锐地批评了这一理论。

Stephanie Kelton,Sanders总统竞选顾问,MMT发言人,石溪大学教授,称美国预算赤字可能再增加5000亿美元,引发价格上涨。货币市场交易不支持失控的通货膨胀。它的主要支持者说,尽管政府更喜欢抑制通货膨胀而不是预算,但通货膨胀并不总是表明经济过热。他们认为,由于通货膨胀的来源可能相对集中,与商业周期无关,监管政策可能是控制通货膨胀的更有效的手段。

尽管中央银行已经放松了货币政策,但自傲慢的衰退以来,全球经济的复苏仍然缓慢,这种衰退对金融市场产生了深远的影响。当然,这也解释了投资者的观点,即需要更多的结构性改革来大幅改变宏观经济环境。十年来,基于市场的通胀补偿措施仍未能使美联储实现2%的通胀目标,而这是美联储在大多数扩张中能够实现的目标。

成长型股票与价值型股票的相对回报率已跌至互联网泡沫以来的最低水平,因为投资者大多涌入为数不多的超级明星公司和行业,这些公司和行业能够保持高增长,抵御全球经济衰退,从而提高股票估值。

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